乔瑞庆把好流动性总闸门该当何解_[新闻new]

乔瑞庆：“把好流动性总闸门”该当何解_

}　　近日，央行《2013年第一季度货币政策执行报告》中提到“要综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，把好流动性总闸门，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长”。　　这是央行在下一步的政策思路的第一条中提出的，在整个报告中的特殊位置，让“把好流动性总闸门”给了研读报告的人一定的想象空间。何谓“流动性总闸门”？如何把好？央行把这列为第一条政策思路，意图何在？每一个问题，都值得研读者深思。　　故名思意，所谓总闸门就是具有最终控制作用的闸门，是水流从上游流向下游的第一道闸门。流动性如水，央行就是控制流动性的总闸门。“把好流动性”的总闸门就是强化央行自身调控货币总量和流量的职能。　　把好总闸门的具体手段就是“综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合”，无论是新创设的常设借贷便利（SLF），还是已经公布的短期流动性调节工具（SLO），亦或是再次启动的央票，都在回购之外为央行提供了履行总闸门职能的灵活机动的政策工具，这意味着央行对货币的调控方式更加多样化，更有针对性，更能取得实效。有了这些工具，基准利率和法定存款准备率不会轻易变动。　　提出“把好流动性总闸门”并不意味着流动性多了或少了，而是防止流动性增加出现了异动，疏通货币流动渠道，引导货币流向该流的地方。　　根据海关总署的数据，一季度，我国出口总值增长18。4%，贸易顺差2705亿元人民币（折合430。7亿美元）。而央行数据显示，一季度中国外汇占款余额为27。068万亿元，新增1。2万亿元，刷新历史纪录。很显然，由于国际几大经济体持续的量化宽松政策，和超低的利率，大量“热钱”正在涌进国内。“热钱”涌入，让央行从主动发钞到上被动发钞，影响了央行既定的货币政策目标，也冲销了央行的货币政策效果。　　一季度，广义货币供应量M2同比增长15。7%，人民币贷款余额同比增长14。9%，社会融资规模为6。16万亿，但是一季度的国内生产总值却同比增长7。7%。货币的投放量增幅超过了经济总量增幅的两倍，数据的不匹配，可能与资金的使用效率下降有关，但更可能是资金没有从金融体系顺畅地流入实体经济。　　无论是外汇占款增加，让流动性增幅出现异动，还是金融体系截留货币，让流动性无法助力实体经济，央行都应该有所行动。“把好流动性总闸门”就是要控制住货币增量，尤其是冲销外汇占款的影响；就是要盘活货币存量，让货币从金融体系的体内循环，变为整个经济体系的体内循环，让货币变为资本，助力实体经济。　　稿源：荆楚网　　作者：乔瑞庆 (本文来源：荆楚网 编辑：杨虹磊) 关键词：乔瑞庆

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