华商创新成长刘宏从四个层次寻找牛股

华商创新成长刘宏：从四个层次寻找牛股

2014年初成长股行情延续，有观点认为，市场未必会就此调整，而可能演绎比去年更挑剔的成长股行情。对于如何挑选其中的好股票 ，华商创新成长混合型发起式基金拟任基金经理刘宏认为，“牛股”指的是符合创新特征的个股 ，应当在产品创新、商业模式创新、技术创新和制度创新四个层次上去寻找，具体看好传媒、手游、合同能源管理等领域。　　牛股须符合创新特征　　因为在2013年成功把握住多只牛股，刘宏管理的华商价值和华商盛世成长全年收益率分别达到33.83%和29.06%。刘宏认为，2014年，随着改革和经济转型进入深水区，成长股行情仍将延续，牛股也将持续出现。　　“牛股一定是符合社会发展特征的。而三中全会后，对于社会发展特征已有定论，创新就是社会的发展特征。”刘宏说，“即使是改革，也可以看成制度创新。”　　刘宏认为，可以把创新分解出四个层次——产品创新、商业模式创新、技术创新和制度创新。如果围绕这四个层面分析上市公司，仍然可以挖掘到牛股，2014年最值得关注的是商业模式创新和制度创新。　　类似于游戏规则的颠覆，刘宏认为，商业模式的创新使得上市公司业绩在短时间内具有较强的爆发力。2013年的互联网和移动互联网热潮，体现的就是商业模式的创新，“互联网涉及到方方面面，它能够起到改变游戏规则的作用。”刘宏说，“现在也正好是互联网包括移动互联网的加速渗透时期，所以特别容易出现商业模式的创新，值得重点挖掘，例如互联网金融 、O2O等行业还可以认真筛选。”　　此外，刘宏认为，三中全会深化改革的决定，到今年将逐步落实，因此，2014年制度创新值得关注。在六大改革中，经济体制、文化体制、生态文明体制改革，可以和资本市场对接，因此，可以持续看好文化传媒、节能环保等领域。　　看好合同能源管理　　除了文化传媒、互联网金融等传统创新项目，刘宏还表示看好合同能源管理概念。他认为，这一领域结合了制度创新和商业模式创新。　　据悉，合同能源管理是指以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的业务方式。客户见到节能效益后，合同能源管理公司与客户一起共同分享节能成果，取得双赢的效果。2014年1月中旬，财政部出台三免三减半的规定，推广合同能源管理，部分公司采用资产证券化方式，甚至能提前回笼资金。刘宏认为，这意味着这种特别的商业模式也具有制度创新因素，在LED、机械节能、燃料节能等领域的合同能源管理空间巨大。　　刘宏表示，各类合同能源管理概念中，最看好LED概念股。一方面，LED领域已经完成产能过剩的淘汰；另一方面，需求正在大量增加，成本持续降低，通过合同能源管理来发展LED已经具备基础，目前已有大量LED公司在推进合同能源管理业务，值得投资者关注。

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